半導体メモリー大手のキオクシアホールディングス(285A)は、値動きの荒さを伴いながらも、AI需要を背景に再び市場の主役に返り咲いている。

岩井コスモ証券は7月8日付で同社の投資判断「A」（5段階評価の最上位）を継続し、目標株価を13万円から13万2000円へ引き上げた。韓国サムスン電子の決算発表などをきっかけに半導体関連株が売られた局面について、同社は過剰反応との見方を示し、押し目買いの好機と評価している。

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キオクシア株は2026年に入ってから急騰を続け、市場の主役銘柄の一つとなった。一方で、短期間で大きく上昇した反動から値動きは非常に荒く、投資家心理の変化によって急落と急反発を繰り返している。しかし、AI向けメモリー需要の拡大という中長期の成長シナリオは依然として揺らいでおらず、証券各社の評価も高水準を維持している。

サムスン決算への過剰反応で急落　岩井コスモは「押し目買い好機」と評価

6月下旬から7月初旬にかけて、半導体関連株には調整色が強まった。背景には、韓国サムスン電子の決算内容やAI関連投資への警戒感があった。市場ではメモリー価格の先行きやAI投資の持続性に対する不安が広がり、アジアの半導体株全体に利益確定売りが波及した。

キオクシアも例外ではなく、6月26日には一時12％を超える急落を記録。短期間で大幅な値下がりとなったことで、市場では上昇相場が終わったのではないかとの見方も浮上した。しかし、その後の値動きを見る限り、こうした懸念は行き過ぎだった可能性がある。

7月9日の東京市場では半導体株に買い戻しが入り、キオクシア株も大幅反発した。一時7万7730円まで上昇し、前営業日比で8％を超える上げ幅を記録した。アドバンテストや東京エレクトロンなど主要半導体関連銘柄もそろって上昇し、市場全体でリスク選好の流れが強まった。

岩井コスモ証券は、この調整局面を「業績悪化による下落ではなく、センチメント主導の売り」と判断している。実際、キオクシアを取り巻く事業環境に大きな変化はなく、むしろAI向け需要は拡大傾向が続いている。サムスン電子の決算や短期的な需給要因による下落は、長期投資家にとっては仕込みの好機との見方だ。

現在の株価水準は目標株価13万2000円と比較すると依然として大きな上昇余地が残されている計算になる。もちろん、目標株価がそのまま実現する保証はないが、証券会社がなお強気姿勢を維持している点は注目に値する。

AI需要が追い風　NAND市場拡大で成長期待は依然強い

キオクシア株を支える最大の材料は、生成AIの普及によるデータセンター需要の拡大だ。

これまでAI関連銘柄といえばGPUやDRAMが中心だったが、近年は膨大なデータを保存するためのNANDフラッシュメモリーの重要性も急速に高まっている。生成AIの学習だけでなく、推論用途が拡大することで保存データ量が飛躍的に増加しているためだ。

こうした環境のなか、キオクシアは次世代NAND製品である「BiCS FLASH」の開発と量産体制強化を進めている。北上工場では次世代製品のサンプル出荷も始まっており、技術競争力の高さが改めて注目されている。

市場では、キオクシアが高性能NAND分野で一定の技術的優位性を持つとの評価も広がっている。特にAIサーバー向けでは、高速性だけでなく消費電力の低さも重要な競争要因となる。データセンターの運営コスト削減ニーズが高まるなかで、省電力性能に優れた製品への需要は今後さらに増加する可能性が高い。

業績面でも改善が続いている。メモリー市況の回復に加え、高付加価値製品の販売比率上昇が利益率を押し上げている。営業キャッシュフローも大幅に改善しており、設備投資と成長投資を両立できる体制が整いつつある。

また、AI市場の拡大は一過性のブームではなく、中長期的な構造変化として捉えられている。クラウド事業者や大手IT企業は引き続きAI関連投資を拡大しており、その基盤となるストレージ需要も増加が見込まれる。こうした流れの恩恵を直接受ける企業として、キオクシアへの期待は根強い。

2026年に入って同社株が大幅上昇した背景にも、このAI関連需要への期待がある。市場では時価総額が急拡大し、東証でもトップクラスの存在感を示す銘柄となった。売買代金は市場全体のなかでも突出しており、機関投資家だけでなく個人投資家からの注目度も非常に高い。

焦点は7月31日の決算　13万2000円達成へのカギは業績確認

もっとも、今後の株価上昇には業績による裏付けが不可欠だ。

現在のキオクシア株には高い成長期待が織り込まれている。そのため、少しでも市場予想を下回る内容が出れば利益確定売りが強まる可能性がある。逆に、AI需要の拡大や収益改善が確認されれば、再び上値を追う展開も十分に考えられる。

その意味で最大の注目イベントとなるのが7月31日に予定されている2026年度第1四半期決算だ。投資家は売上高や利益だけでなく、今後の需要見通しや設備投資計画、メモリー市場に対する経営陣の見解にも注目している。

また、同社は米国でのADR上場準備を進めているほか、株式分割についても検討を進めている。これらの施策は投資家層の拡大や流動性向上につながる可能性があり、中長期的には株価の支援材料となり得る。

一方で、リスク要因も存在する。米国の金融政策動向や世界経済の減速懸念、AI関連投資の伸び鈍化、競合メーカーによる増産などは今後の業績に影響を与える可能性がある。特に半導体業界は景気循環の影響を受けやすく、市況変化によって利益が大きく変動する点には注意が必要だ。

それでも現時点では、多くのアナリストがキオクシアの中長期成長シナリオを維持している。6月末から7月初旬にかけての急落はあったものの、その後の反発が示しているように、市場の期待そのものが崩れたわけではない。むしろ短期的な過熱感が調整されたことで、改めて業績や技術力に注目が集まる局面に入ったともいえる。

岩井コスモ証券が目標株価を13万2000円へ引き上げた背景には、こうしたAI需要拡大と技術競争力への強い期待がある。今後は7月31日の決算がその期待を裏付ける内容となるのか、それとも市場のハードルの高さが意識されるのかが最大の焦点となる。短期的には値動きの大きい展開が続く可能性が高いが、中長期ではAI時代を支えるメモリー企業としての成長力が改めて試される局面を迎えている。

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出典：公式総合情報データベースサイト｢coron｣ 執筆者 : takimura.